Arthur Hayes：Monad 的技术和代币经济学薄弱，无法与 SOL 和 ETH 竞争。
Arthur Hayes 声称 Monad 的技术和代币经济模型存在根本性缺陷，并警告称，如果没有真正的采用和更强有力的执行，该代币可能难以维持价值，这在加密生态系统中引发了辩论。
要点总结：
Hayes 表示，Monad 的技术主张被夸大了，无法与 Solana、以太坊 L2、Aptos 或 Sui 竞争。
他称 Monad 的高 FDV、低流通量代币经济学是一个“重大危险信号”。
市场数据显示，在解封压力和开发商积极性有限的情况下，市场信心正在下降。
Monad 数据快照（截至最新更新）
价格： 0.03574美元
市值：3.8711亿美元
完全稀释估值（FDV）：35.7亿美元
循环供应：10.83亿 星期一
流通量占总供应量的百分比：10.83%（1000亿总供应量中的108.3亿）
来源：CMC
海耶斯对单子代币的尖锐批判
BitMEX联合创始人兼知名宏观经济评论员Arthur Hayes对MON——一个定位为与EVM兼容的高性能Layer-1区块链——提出了迄今为止最严厉的批评之一。Hayes在Altcoin Daily播客节目中表示，如果MON的“薄弱技术基础和糟糕的代币经济模型”问题得不到解决，其价格可能会“直接跌至零”。
他还指出，在重新评估了该项目的设计、市场结构和代币表现之后，他的立场从早期的乐观转变为悲观。
来源：吴区块链 X
“远不及索拉纳的水平”——科技公司的说法受到质疑
Hayes认为MON目前的性能并未达到其宣传推广期间所宣称的水平。尽管MON标榜自身是高吞吐量、完全兼容EVM的支付链，但Hayes指出，其实际执行效果和生态系统影响力仍然有限。
他断言，MON 在吞吐量、可靠性或开发者活跃度方面“远不及 Solana”。Hayes 表示，现有的替代方案已经在关键类别中占据主导地位：
Solana——高速执行和不断增长的用户群
以太坊 L2 层——强大的安全性和充足的流动性
Aptos & Sui — 高级并行执行模型
随着模块化和卷帘式生态系统的快速扩张，Hayes 认为新的 L1 必须有明显的差异化——并表示该项目“尚未做到这一点”。
高FDV，低浮动价：海耶斯最担心的问题
海耶斯强调说：单子代币经济学比其技术风险更大。
他批评该项目完全稀释估值 (FDV) 过高，而流通供应量却很低，称其为“风险投资人偏爱的结构”，人为制造了稀缺性。
由于代币需要数月甚至数年才能解锁，此类模型往往会导致巨大的抛售压力。
据 BitMEX 创始人称，该代币的早期交易模式已经反映出市场信心减弱，上线后价格大幅下跌，自然需求有限。
他警告说，这种模式经常导致“散户持有敞口，而内部人士进行分配”，但他指出，结果取决于真正的网络吸引力。
来源：YouTube
从看涨转看跌——亚瑟为何转变立场
海耶斯承认，他最初是在代币价格接近峰值时买入的，当时他相信该项目可以在下一个 L1 周期中参与竞争。
然而，在看到价格走势、流动性模式和生态停滞后，他改变了主意。
他现在预测，除非该代币的技术和开发者环境得到显著增强，否则该代币可能不会表现良好。
这对L1市场的影响。
这种批评反映了投资者态度的普遍转变。低实用性、高FDV的L1链受到了比以往更多的审视，尤其是在以太坊Rollup和Solana等高性能链出现之后。
MON的未来取决于：
真正的开发者采纳
可持续代币解锁管理
用可量化的信息来证明其性能主张。
结论
这BitMEX创始人发表的言论报告重点分析了该项目的技术和代币模型，并对其长期可持续性提出了严重质疑。为了重塑市场信心，该项目应展现出实际应用价值。请查看……Monad未来几年的价格预测.
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