• 分析师表示，XRP 的真实流动供应量可能低于 100 亿，远低于公布的流通供应量。
• 由于监管限制，ETF 无法动用 Ripple 的托管资金。
• ETF 需求正在迅速消耗场外交易和暗池流动性，增加了供应冲击的可能性。

关于此的争论XRP的 真的本周可用供应量再次回升，说实话，原因很简单：分析师开始怀疑流动的 XRP 是否足以满足不断增长的 ETF 需求。TheCryptoBasic 重点报道了市场分析师 Dean Rector 的评论，他对广为流传的“600 亿流通供应量”这一数字提出了质疑。他认为，这个数字看起来不错，但实际流通的 XRP 数量却远不止于此。实际上可供积极交易的商品可能还很遥远。远的降低。

雷克托指出，XRP ETF 已经持有超过 3 亿枚 XRP——考虑到如此多的 XRP 总供应量被锁定、长期持有或闲置在交易所储备中，这一点至关重要。他暗示，实际流通量甚至可能远低于此。以下100亿枚XRP。这一说法引发了社区的广泛讨论，一些人估计散户持有的XRP总数可能在30亿枚左右，而主要交易所的XRP持有量可能在50亿到100亿枚之间。

最大的未知数是什么？场外交易和暗池流动性——没人真正知道这些供应的实际规模有多大。

尽管众说纷纭，但大家似乎都认同一点：ETF实际能够获得的流动性供应量远低于官方公布的供应量。这就引出了一个问题：严肃的问题是……一旦传统流动性渠道开始收紧，未来的 ETF 发行商究竟将从哪里获得 XRP？

Ripple的托管服务无法使用——原因如下。

向……添加更多燃料辩论分析师查德·斯坦格雷伯提醒所有ETF发行商不能只需直接从Ripple庞大的托管资金池购买XRP即可。原因可追溯到2023年Ripple与美国证券交易委员会（SEC）的裁决，该裁决将Ripple直接面向机构的销售认定为未注册证券发行。交易所的程序化销售被裁定不属于证券交易，但机构交易仍然受到限制。

Ripple确实获得了豁免，允许其通过私募方式筹集资金。认证投资者——但这确实不是允许其直接向ETF出售XRP。这意味着Ripple托管的347亿枚XRP（加上其内部持有的约50亿枚）完全禁止交易。ETF发行人。

即将到来的供应短缺的论据

如果ETF被禁止获取Ripple的储备金，那么它们真正的资金来源就只剩下少数几个：大型交易所、场外交易平台、暗池和普通二级市场卖家。分析师表示，这些渠道已经开始收紧。

杰克·克拉弗指出，ETF 已经……燃烧通过场外交易和暗池渠道的供应速度远超预期，据估计，ETF推出时，私人渠道仅有10亿至20亿枚XRP可供流通。随着ETF需求上升和流动性充裕，XRP的流通量也随之增加。收缩供应冲击的可能性越来越难以忽视。Claver 甚至警告说，如果这种趋势持续下去，XRP 的价格可能会出现“疯狂”波动。

目前，XRP社区正密切关注——甚至可能有些紧张——看看它会以多快的速度发展。ETF需求开始挤压市场，而传闻已久的供应短缺是否最终会变成现实，这才是真正可能出现混乱局面的地方。