自2025年10月比特币创下历史新高后，市场持续回调，价格已从高点回落近30%。当前市场正经历盘整，若要开启新一轮牛市，可能需要以下三个关键因素的推动。

1. 宏观经济环境改善

全球经济的整体向好是市场全面反弹的基础。积极的就业数据与增长前景将有助于提振投资者信心，抵消当前的宏观担忧。

2. 美联储转向鸽派立场

尽管美联储在12月已宣布降息，但其经济展望仍偏鹰派。市场需要看到美联储采取更明确的鸽派立场，为风险资产提供持续的流动性支持。

3. ETF资金流入持续增加

在2025年的市场周期中，比特币和以太坊ETF的资金流入是推高价格的重要动力。新一轮牛市的启动，很可能需要此类机构资金再次大幅且持续地进入市场。