金融稳定监督委员会（FSOC）在其2025年年度报告中，已将数字资产从“金融系统脆弱性”清单中移除，转而将其列为“值得关注的重大市场发展”。这一转变结束了加密货币被视作潜在系统性威胁的三年时期。
核心转变
- FSOC报告指出，机构正通过现货比特币和以太坊ETF，以及传统资产代币化等方式，不断加深对数字资产的参与。
- 报告认为，美元稳定币的增长可能在未来十年巩固美元的国际地位，并指出美国监管机构已撤回此前对金融机构参与加密货币的广泛警告。
关键政策推动
此次政策转向主要基于以下几项关键发展：
- 特朗普第14178号行政命令：撤销了此前拜登政府的相关命令，制定了支持数字资产增长的政策，并禁止美国发行央行数字货币。
- 《GENIUS法案》：于2025年7月生效，设立了“获准支付稳定币发行机构”框架，要求100%储备支持，并明确了主要监管机构。
- SEC与OCC的规则调整：美国证券交易委员会撤销了将托管加密资产记为负债的会计指引；货币监理署则发布了新规，允许银行在特定条件下担任加密货币交易中介并持有少量原生代币。
全球监管态度存异
尽管FSOC态度转变，但全球监管机构仍持谨慎立场：
- 金融稳定理事会（FSB）警告，其2023年加密货币标准的实施存在“重大差距”，且随着稳定币使用增加，风险正在上升。
- 金融行动特别工作组（FATF）指出，全球多数司法管辖区仍未充分遵守其加密货币反洗钱规则，非法资金流动问题依然显著。
市场影响
此次重新分类减轻了美国银行、ETF及贷款市场面临的宏观审慎压力，为受监管银行参与稳定币业务、资产代币化等提供了更清晰的合法途径。报告评估认为，现有监管工具足以应对当前风险，但此评估前提是ETF市场有序、稳定币足额储备且未出现重大托管故障。
