加密资产管理公司Bitwise向客户指出，比特币市场预计在2026年达到饱和，其长期存在的四年周期模式正在瓦解。

传统周期驱动因素减弱
Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，此前驱动四年周期的关键因素——如比特币减半、利率周期以及加密货币杠杆的剧烈波动——其影响力已大不如前。

• 减半影响降低：通过减少区块奖励来减缓新比特币供应的减半事件，其重要性正在下降。
• 杠杆得到控制：在2025年底大规模清算后，市场杠杆率已趋于可控。
• 机构资金流入：现货比特币ETF的资金流入，以及大型经纪平台提供的便捷交易渠道，正成为新的主要推动力。

市场成熟与波动性下降
Hougan指出，比特币正变得更加成熟，其波动性在过去十年持续下降，甚至在2025年低于英伟达(NVDA)等科技股。随着ETF扩大投资者基础，比特币正从“高风险例外”转变为更主流的投资组合资产。

展望2026：突破之年
Bitwise认为，这些趋势——包括加密货币特有的催化剂、监管进展、产品创新以及与美国股票相关性的降低——可能共同推动比特币在2026年创下历史新高，并吸引数百亿美元的新机构资本，成为其作为投资组合资产的突破之年。