瑞穗证券周二发布的报告指出，Coinbase大力推广预测市场，可能导致其核心的加密货币交易业务被“蚕食”。

调查揭示“自相残杀”风险

根据对超过230名Coinbase和Robinhood用户的调查：

• 50%的Coinbase零售经纪客户计划使用新现金为预测市场投注提供资金。
• 37%的Coinbase加密货币交易用户则倾向于使用新存款在该平台进行预测市场投注。

分析师因此强调了“蚕食担忧”，并因过去几个月“比预期更疲软”的趋势，将Coinbase股票目标价从320美元下调至280美元，维持“中性”评级。

市场重叠与竞争加剧

• 用户高度重合：调查发现，Robinhood和Coinbase用户参与预测市场的可能性是未使用这两款应用用户的九倍。
• 竞争格局：Coinbase预计将推出新产品，使其成为Robinhood更直接的竞争对手。同时，纽约证券交易所母公司等传统机构也已投资预测市场平台Polymarket。

Plume总法律顾问Salman Banaei指出：“这两个市场的交易者群体有很大重叠。人们都想要高回报，所以当加密货币市场下跌时，预测市场看起来就很有吸引力。”

股价表现

周二，Coinbase股价上涨略超1%，至253美元。尽管过去一个月下跌了10%，但年内仍略有上涨。