历时四年的调查落幕

美国证券交易委员会（SEC）已正式宣布结束其对去中心化金融协议Aave长达四年的调查，且未提起诉讼。

Aave创始人Stani Kulechov在社交媒体上表示：“近年来，DeFi面临着不公平的监管压力。我们很高兴能够摆脱这种困境，进入一个开发者可以真正构建金融未来的新时代。”

SEC此前的核心策略是通过证明代币依赖于中心化集团的“管理努力”来将其归类为证券。经过四年调查，该机构显然未能找到足够的证据证明Aave存在明显的证券违规行为。

自2025年初保罗·阿特金斯接任SEC主席以来，该机构的监管方式已显软化，不再主要依赖“执法监管”。今年早些时候，针对Uniswap和Ondo Finance的类似调查也被撤销。这表明SEC可能正在降低对不直接持有用户资金的“真正DeFi”协议的执法优先级。

内部治理危机浮现

尽管监管压力缓解，但Aave目前正面临严重的内部治理危机。

Aave Labs近期将“CoW Swap”集成到其前端，并开始将由此产生的交易费用（估计每年约1000万美元）转入自己账户，而非DAO国库。这一行为激怒了代币持有者，他们认为这是开发团队绕过去中心化治理进行的“收入攫取”。

如果这场治理争端得不到妥善解决，可能会导致社区“分裂”。