比特币交易者通常关注美联储，但日本央行（BoJ）对加密货币市场同样至关重要，因其深刻影响着全球流动性环境。

“廉价日元”：比特币的隐藏流动性引擎

日本长期维持接近零或负利率，使日元成为全球借贷成本最低的货币之一，催生了“日元套利交易”。

大型机构（如对冲基金、银行）借入低成本日元，兑换成美元或欧元，继而投资于股票、新兴市场及加密货币等高收益资产。当资金成本低廉且充足时，比特币等波动性高、可全天候交易的资产便成为杠杆基金偏好的流动性投资选择。

日本央行加息将直接扰乱这一系统。

为何日本央行小幅加息影响巨大？

市场预期日本央行可能加息约25个基点，使政策利率接近0.75%，虽仍远低于欧美利率，但其影响深远。

关键在于，这标志着日本几十年接近零利率时代的结构性转变，会改变市场对未来政策的预期。若市场认为日本开启多步骤紧缩周期，交易员将提前削减风险资产持仓，这种预期本身就可能引发全球资产抛售。比特币因全天候交易，反应往往比传统资产更为迅速。

日本央行政策如何触发比特币清算？

比特币的剧烈下跌常由杠杆清算放大，而非单纯现货抛售。

日本央行鹰派举措可能推高日元汇率和全球收益率，对比特币等风险资产构成压力。一旦比特币价格跌破关键技术位，依赖永续期货和保证金交易的市场将面临连锁清算：价格下跌触发杠杆多头头寸的强制平仓，交易所自动抛售抵押品，导致价格进一步下跌，形成恶性循环。

交易员关注哪些预警信号？

在日本央行决策前后，交易员密切关注：

• 日元走强：暗示套利交易平仓。
• 债券收益率上升：预示金融环境收紧。
• 资金利率或未平仓合约下降：显示杠杆资金撤离。
• 比特币跌破关键支撑位：可能引发清算潮。

此外，日本央行政策指引的基调（鸽派或鹰派）也将显著影响市场情绪与抛压。