Bitwise首席投资官Matt Hougan在报告中预测，比特币将在2026年创下历史新高，打破其传统的四年周期模式。

传统周期或被打破

历史上，比特币呈现四年周期：前三年大涨，随后一年大幅回调。按此规律，2026年应是回调年。但Hougan认为，驱动先前周期的关键因素（如减半、利率周期、杠杆驱动的繁荣与萧条）已显著减弱，新的结构性动态正在形成。

机构资本浪潮加速

自比特币ETF获批以来，机构资本持续涌入。Bitwise预计，随着摩根士丹利、富国银行、美林证券等大型平台开始配置加密货币，这一趋势将在2026年加速。美国银行本月已允许其财务顾问推荐比特币ETF，可能引导数万亿美元客户资产进入该领域。

Grayscale研究部门同样预测，比特币将在2026年上半年创下新纪录，市场将进入“机构时代”。公共债务上升和监管透明度提高，推动了对另类价值储存手段的宏观需求。

有利的宏观环境

Hougan指出，当前的利率周期对加密货币有利，与2018年和2022年利率上升带来压力的情况不同。美联储在2025年三次降息，并预计明年将继续宽松政策。

波动性与相关性下降

  • 波动性降低：比特币过去十年的波动性持续下降，Bitwise预计到2025年其价格波动将小于英伟达股价，且这一趋势将在2026年延续。
  • 与股票相关性减弱：尽管监管进展和机构采用推动价格上涨，但比特币与股票的相关性预计将在2026年下降。2025年比特币与纳斯达克100指数保持强相关性，但近期数据显示，其仅在价格下跌期间跟随该指数走势。

截至报告发布时，比特币交易价格接近87,000美元。