全球最大的数字资产管理公司之一Grayscale在其2026年数字资产展望中预测，比特币价格可能在2026年上半年创下历史新高。该预测基于市场结构性变化、机构参与度提高以及宏观经济力量。

机构资本重塑比特币增长曲线

Grayscale认为，比特币正从零售主导的资产向机构支持的金融工具转变。资产管理公司、咨询平台等大型资产配置者开始将比特币视为正式的投资组合组成部分，这种战略性配置取代了短期交易行为，从根本上改变了需求模式。

监管进展和更清晰的市场规则降低了机构的参与门槛。随着运营和合规壁垒降低，此前观望的资本正持续流入市场，为价格带来稳定的上涨压力而非剧烈波动。

此外，机构对比特币的投资规模与传统资产相比仍然很小，这意味着巨大的增长空间。即使配置比例小幅增加，在比特币供应固定的情况下，也能转化为显著的需求，这是推动价格在2026年继续上涨的关键原因。

宏观环境与供给动态支撑新高

除了机构采纳，宏观经济状况也是关键驱动因素。主权债务高企、货币贬值和通胀风险正引导资本流向供应透明且有限的资产。比特币固定的发行计划强化了其作为“宏观对冲资产”的地位。

Grayscale指出，比特币传统的四年市场周期模型（如减半效应）正在失去相关性。其估值越来越受到流动性、市场准入和投资者行为等结构性因素影响，与其他宏观敏感资产类似。

供应动态进一步强化看涨前景：比特币发行速度放缓，长期持有者占比增加，市场流动性趋紧。结合不断扩大的需求渠道，这为价格由基本面支撑的上涨（而非周期性波动）创造了环境。

综合这些因素，Grayscale分析认为，比特币有望在2026年初突破当前约12.6万美元的历史最高价，进入新的价格发现阶段。