四巫日对比特币价格有何影响？警惕衍生品到期风险

四巫日：加密货币市场的关键风险日

“四巫日”指每年三月、六月、九月和十二月，股指期货、股指期权、个股期权和指数期权同时到期的日子。这一衍生品驱动的事件，同样是比特币期权和期货到期的重要时间点，常给市场带来结构性风险和高波动性。

回顾数据，比特币价格在多个四巫日前后出现显著下跌：

这些抛售与到期日高度吻合，是仓位集中调整的结果，并非巧合。

目前，比特币在事件前已显现疲态：动能减弱，价格跌破关键均线，反弹受阻。四巫日通常加速既有趋势，而非创造新方向。市场强劲时可能推高价格，脆弱时则易引发剧烈波动。

核心风险源于期权伽玛和做市商对冲行为。到期前后，做市商会大规模平仓对冲头寸。若价格接近大额期权行权价，微小变动也可能被放大，导致波动率飙升、流动性骤降，并触发大量止损单。

四巫日本身不必然导致崩盘，但会显著放大风险。若市场出现强势抛售，比特币脆弱的技术结构可能缺乏支撑。尤其在年底，一波抛售潮有助于清理过高杠杆，这并不意外。

关键在于，此类事件常成为市场转折点。若比特币能吸收冲击并企稳，抛售或起到“重置”作用；若忽视其影响，则可能措手不及。投资者应密切关注衍生品到期日的市场动态。