今晚的非农数据，其市场影响的核心在于是否会改变市场对美联储降息节奏的预期。不同数据结果将引发不同市场反应：

  • 数据强于预期：若就业与薪资显著走强，将压缩降息预期，推动美元走强，黄金价格承压。
  • 数据符合预期：若数据大体符合“软着陆”情景，市场反应相对平淡，美元与黄金预计以震荡为主。
  • 数据弱于预期：若非农明显走弱且薪资同步放缓，将强化降息预期，导致美元走弱，黄金受益上涨。
  • 数据出现结构性分歧：若就业转弱但薪资仍偏强，则意味着通胀黏性与增长放缓并存，可能导致政策预期反复，美元与黄金波动加大，但黄金方向更偏受压。