回顾2025年第四季度，市场预期被彻底颠覆。这个曾被视作比特币“季节性利好”的时期，最终成为全年表现最差的季度，BTC价格下跌23%，抹去了此前两个季度超60%的涨幅。

市场情绪因此从乐观转向谨慎。尽管价格较10月峰值仍低约30%，但普遍的“逢低买入”现象并未出现。

美国通胀率降至多年低位

近期宏观数据带来转机。11月CPI报告显示，核心通胀率已降至2.6%，为2021年4月以来最低水平；整体CPI为2.7%，显著低于预期的3.1%。这使得美国通胀率在技术上已接近美联储2%的目标。

市场对此反应积极，比特币盘中上涨近3%。方舟投资等机构转向加密货币相关股票，也暗示机构兴趣可能重燃。

展望：能否重现第一季度牛市？

通胀降温报告为市场注入了新活力。随着第四季度23%的跌幅成为过去，部分市场担忧消散，比特币可能正在构筑底部。从历史数据看，第一季度通常是该资产表现第二好的时期，平均投资回报率可达50%。市场正密切关注，这是否能为2026年初的上涨行情奠定基础。