Aave价格承压，但链上数据揭示基本面坚挺
尽管Aave代币价格在过去24小时内下跌超过10%，交易量却飙升226%至5.77亿美元。此次下跌与一位“巨鲸”抛售价值约1700万美元的资产有关，并引发了约159万美元的多头头寸清算。
资本逆势流入，TVL大幅增长
尽管市场情绪悲观，Aave协议的资金流入却表现强劲。自12月18日以来，其总锁定价值（TVL）增加了14.2亿美元。这种在市场恐慌阶段的资本流入，反映了投资者对其长期价值的信心。过去24小时内，协议产生了188万美元的费用，过去七天的费用总额达1158万美元，表明用户活跃度依然健康。
创纪录的盈利能力支撑长期信心
Aave在2025年第四季度实现了2256万美元的净收益（毛利润减去激励措施），创下该协议历史上最高的季度盈利纪录。本季度代币持有者的净收入也保持为正，达711万美元。强劲的盈利能力有助于减少流通供应，从长远来看可能对价格形成支撑。
链上活动放缓：信念投资者的筛选？
Artemis数据显示，Aave的每日交易数量和活跃用户数有所下降。然而，在TVL上升的背景下，交易活跃度下降可能意味着持仓意愿较低的短期交易者离场，而信念更强的长期投资者留了下来。这为市场情绪改善后，新资金的重新注入留下了空间。
总结
当前Aave的市场状况呈现短期价格压力与强劲基本面的背离。尽管面临巨鲸抛售和技术性清算压力，但其创纪录的收益、飙升的TVL和持续的费用收入，共同描绘了一个基本面稳固的协议图景。
