比特币第四季度表现分析

比特币正经历有史以来第二差的第四季度业绩，跌幅接近23%，远低于其历史同期平均+77%的回报率。这一表现仅优于2018年加密货币寒冬时期。

历史对比与市场定位

尽管与最差的2018年存在差距，但2025年的糟糕程度已明显超过2014、2019、2022等年份，使其从“调整”进入了“崩盘”范畴。这与往年12月通常带来丰厚收益（如2013年+479%）形成鲜明对比。

业绩糟糕的核心原因

根据CryptoQuant 2025年12月的报告，此次下跌主要源于“需求枯竭”：

  • 比特币在2025年10月初创下约126,000美元历史新高后，推动此前上涨的现货ETF买家、公司国债等主要购买力已停止入场。
  • 市场同时出现大量大户退出市场的报道。
  • 许多在11月因预期年底上涨行情而买入的交易员目前陷入困境。

今年开局不利与年末的亏损，几乎抵消了年中（第二季度）的收益，给投资者带来巨大心理压力。