XRP社区知名评论员Pumpius指出，XRP在2025年第四季度的糟糕价格表现，可能恰恰反映了更深入的机构参与，而非市场失败。他强调，理解“仓位定位比短期价格更重要”的投资者，才能保持冷静并做好准备。

尽管利好消息不断，XRP本季度仍面临困境

2025年第四季度，XRP价格下跌了35.47%，可能创下自2022年第二季度以来的最差季度表现。这一下跌与更广泛的市场低迷同步。

然而，在此期间，Ripple与XRP生态系统却取得了多项积极进展：

  • XRP ETF资金流入突破10亿美元大关。
  • 芝加哥商品交易所（CME）推出了XRP期货和现货衍生品。
  • Ripple收购Hidden Road并更名为Ripple Prime，打造面向机构的顶级经纪平台。
  • 更广泛的金融基础设施（如DTCC）在资产代币化方面取得进展。
  • XRP账本在数字身份、隐私功能和机构结算基础设施方面持续扩展。

价格增长乏力如何反映机构参与

Pumpius分析称，在主要由散户驱动的市场中，上述利好通常会大幅推高价格。但XRP价格却维持区间震荡，这发出了一个重要信号。

他认为，这意味着XRP的交易模式已从以零售为中心转向受机构投资者影响。机构倾向于控制价格区间并逐步建仓，而非在价格飙升后追高。

衍生品市场在其中扮演了关键角色：

  • 衍生品市场稳步扩张，关键价格水平流动性强劲。
  • 融资市场的影响力已超过现货交易。
  • 在明显突破点附近反复出现的阻力是机构活动的信号。
  • XRP凭借其流动性、全球覆盖和相对清晰的监管优势，成为机构利用衍生品建立大规模仓位的理想资产。

价格只是表面现象，定位才是关键

Pumpius强调，价格疲软不代表需求消失。机构可能正通过场外交易、ETF创建、主经纪商渠道及衍生品市场悄悄积累XRP，同时控制价格、清洗短线交易者。

他将此模式比作商品市场——价格常在重大重新定价前保持平躺。许多持有者的挫败感源于仍用零售市场的快速上涨预期，来衡量已进入机构阶段的XRP。

从宏观视角看，大型机构不会在它们认为失败的网络上进行建设。政府、银行及DTCC等传统金融巨头对区块链技术的采纳，本身就意味着对底层资产（如XRP）可靠性的背书。

Pumpius总结道：“XRP在波动性降低的同时，实际效用却在增长，这暗示着大玩家的精心布局。价格只是表面现象，定位才是关键。”