比特币近期价格周期引发了一个关键争论：这种加密货币是否真的突破了10万美元大关？Galaxy Research研究主管Alex Thorn指出，经通货膨胀调整后，比特币实际上从未超过10万美元。

通胀如何改写比特币里程碑

Thorn的分析利用2020年以来的消费者价格指数（CPI）累计变化来调整比特币历史价格。自2020年以来，美元购买力已下降约20%。这意味着，尽管比特币名义价格在10月份曾超过126,000美元，但按2020年美元价值计算，其最高价仅为99,848美元。

结构性通胀与市场背景

尽管通胀率已从2022年的峰值回落，但仍高于美联储2%的目标。持续通胀是数字资产宏观背景的关键部分，影响着比特币作为通胀对冲工具的预期。与此同时，美元指数（DXY）今年迄今已下跌约11%，促使一些交易者转向稀缺资产。

市场分歧与批评声音

著名加密货币评论家彼得·希夫认为比特币正进入“缓慢死亡”阶段，表现不及传统避险资产。他指出，以黄金计价，比特币价格较2021年峰值下跌了约46%。

近期价格表现对比

截至分析时，比特币价格徘徊在87,000美元附近，近期表现疲软。而传统贵金属如黄金价格则创下历史新高。

结论：里程碑的重新定义

通胀调整分析重塑了比特币“突破10万美元”的叙事，但并未否定其长期上涨趋势。它揭示了宏观经济力量如何微妙地改变市场里程碑的解读。