稳定币市场正经历结构性增长，其总市值已接近3100亿美元的历史新高。这一增长不仅反映了加密货币生态系统的成熟，也揭示了市场参与者对资本稳定性和灵活性的偏好，而非短期投机。

USDT巩固主导地位

  • 市值新高：2025年12月24日，USDT市值达到1870亿美元，创下历史纪录。
  • 核心地位：USDT占稳定币总流通供应量的60%以上，是中心化与DeFi平台的主要流动性工具。
  • 网络分布：以太坊承载了约54%的稳定币供应，波场（TRON）约占26%，体现了多链间可控的流动性分配。

流动性配置反映谨慎情绪

稳定币市值在盘整期加速扩张，表明资本采取了防御性布局。当前流动性多处于闲置状态，并未大规模流入风险资产，这反映出市场情绪是耐心与准备，而非恐惧或投机过热。

代币化资产强化链上美元需求

代币化资产总市值也创下近3250亿美元的新高。其中，稳定币占据主导，凸显其作为现实世界资产在链上的主要价值载体。代币化美国国债规模接近75亿美元，显示出市场对区块链原生收益工具的需求增长。

未来展望：增长与挑战并存

有分析预测，到2026年稳定币供应量可能接近5000亿美元。随着其全球普及，稳定币将在宏观经济讨论中占据更重要的地位，同时也可能面临新兴市场政策制定者更严格的监管审查，这本质上是金融权力向寻求美元敞口用户的转移。