稳定币作为避险资产，是否会加剧市场波动？

当法定货币快速贬值时，与美元等资产挂钩的稳定币正日益成为个人和投资者的避险选择。人们通过将资产转换为稳定币来对冲通胀、规避资本管制并保护财富购买力。

稳定币的避险吸引力

稳定币旨在通过与法定货币（如美元）挂钩来维持价值稳定。对于面临高通胀、货币疲软或银行体系不稳定国家的用户而言，稳定币提供了：

  • 价值保存：抵御本国货币贬值。
  • 快速跨境转账：无需依赖传统银行系统。
  • 金融可及性：改善资本管制地区的金融服务接入。

目前，稳定币总市值已超数千亿美元，成为全球重要的流动性层。

对传统金融体系的挑战

稳定币的普及也给各国央行和金融监管带来压力：

  • 削弱央行货币政策（如利率调整）的有效性。
  • 可能加剧资本外流和货币替代，放大汇率波动。
  • 暴露而非根本解决经济管理不善、通胀等原有问题。

监管趋势与未来

全面禁止稳定币日益困难，监管重点可能转向：

  • 加强财政纪律与本地储蓄回报。
  • 实施“入口端”监管（如交易所、托管方）。
  • 推动央行数字货币（CBDC）的发展。

核心矛盾并非加密货币与法币之争，而是“信任”的竞争。当对传统货币的信心下降时，稳定币等数字资产便成为寻求稳定性的自然出口。