摩根士丹利：美国“无就业生产力繁荣”或推动美联储加速降息

摩根士丹利策略师表示，美国经济可能正经历一场“无就业生产力繁荣”，这有助于抑制通胀，并为美联储进一步降息创造条件。

• 生产力数据强劲：美国劳工部数据显示，第二季度非农企业每小时产出同比增长3.3%，较前一季度的下降1.8%显著改善。
• 市场预期更激进：投资者对美联储明年降息的预期比官方更为激进。芝商所美联储观察工具显示，市场认为年底前降息的概率高达72%，而美联储官员目前的预测中值显示2026年仅降息一次。