2025年，亚洲加密货币监管的重点已从框架讨论转向具体规则的实施，其中稳定币和现实世界资产（RWA）代币化成为核心主题。
监管趋势：从讨论到实施
随着美国在加密政策上加速，亚太地区监管机构正致力于制定清晰、适度的规则并推动落地。专家指出，监管进展已超越框架讨论，直接聚焦于将稳定币和资产代币化整合到支付及结算基础设施中。
香港：稳定币立法与代币化试点
- 稳定币立法：2025年8月，香港《稳定币法》生效，建立了法币稳定币发行机构的许可制度，成为全球最早拥有专门稳定币框架的地区之一。
- 代币化推进：当局通过“项目合奏”等举措，与银行合作测试代币化存款与链上资产结算。11月，启动了“真实价值”代币化试点，探索受监管环境下传统金融工具的链上发行、交易与结算。
新加坡：DTSP机制生效与代币化应用
- 牌照制度：数字代币服务提供商（DTSP）机制于6月生效，要求在新加坡有实质业务的DTSP必须获牌并履行反洗钱义务。
- 代币化进展：新加坡金融管理局表示代币化已进入商业应用阶段。近期试验中，三家本地银行使用批发型央行数字货币完成了银行间隔夜贷款交易。
日本与韩国：稳定币成为共同焦点
- 日本：金融厅公开支持由三大银行参与的稳定币试点项目，并考虑要求交易所建立应急储备金。多家本土资管公司正筹备推出首批加密货币投资信托基金。
- 韩国：银行与加密公司积极推进稳定币计划，例如KRW1稳定币已在Avalanche网络推出。当局虽未推出正式框架，但已表示正在努力建立。
展望2026：机构化与基础设施驱动
专家预测，2026年亚洲监管路径将趋向数字资产发行与RWA代币化的常态化，结算将更依赖受监管的稳定币和代币化货币。纯粹投机性用途将面临更高合规门槛。香港、新加坡和日本构建的受监管境内生态系统，将使以往在境外开展的业务活动逐步回流。2025年建成的稳定币与代币化基础设施，将为2026年更稳定、可持续的增长奠定基础。
