加密货币市场正迎来历史性时刻：Deribit交易所超过270亿美元的比特币和以太坊期权于12月26日到期，这占该交易所未平仓合约总量的一半以上，堪称史上规模最大的结构性市场重置。
创纪录的期权到期规模
本次到期涉及236亿美元的比特币期权和38亿美元的以太坊期权。到期时，比特币价格徘徊在88,596美元附近，以太坊则在2,956美元左右交易。
市场情绪明显看涨，看涨期权数量几乎是看跌期权的三倍。
关键价格水平与市场影响
- 最大痛苦点：比特币接近95,000美元，以太坊接近3,000美元。现货价格常倾向于向这些水平靠拢。
- 主导交易区间：比特币看涨期权集中在100,000至116,000美元，而85,000美元的看跌期权最受欢迎。以太坊看涨期权关注度则集中在3,000美元以上。
Deribit分析师指出：“…史上规模最大的到期日…到期后的资金流动将比价格本身更重要。密切关注仓位。”
市场现状与未来展望
尽管事件规模空前，但市场表现相对平静。比特币30天隐含波动率指数约为42%，低于11月底的63%，表明恐慌性波动的可能性较低。
机构正将持仓展期至1月合约以管理风险，这导致了短期期权数据的波动。到期后的资金流动预计将影响市场走向，并可能缓解上行阻力。
机构如何管理剩余或展期头寸，很可能为2026年初的市场走势定下基调。
