Galaxy Digital CEO Mike Novogratz 警告称，加密货币市场正从炒作叙事转向基本面驱动。像 XRP 和 Cardano (ADA) 这类社区驱动型代币，若无法证明其现实世界实用性，可能在下一周期面临挑战。

社区忠诚度已不足够

Novogratz 指出，随着新区块链和代币模型不断涌现，仅靠忠实社区维持价值已越来越困难。代币需要创造收入或促进实际经济活动，才能与具备明确盈利模式的竞争对手抗衡。

XRP 与 Cardano 面临考验

  • Cardano：尽管拥有强大社区，但其链上应用相对有限。
  • XRP：若资金流向基本面更强的平台，其生态系统可持续性存疑。

Novogratz 认为，这两个项目需展示更清晰的使用场景和基本面改善，以避免落后。

盈利模式代币受青睐

Novogratz 以 超流动性（Hyperliquid） 为例，指出其通过利润回购销毁代币，将代币价值与业务绩效直接挂钩。这种类似股权的模式，更可能因现金流和明确经济激励而获得市场认可。

行业转型期将至

未来1-3年，加密货币行业可能经历转型，钱包和交易所或演变为提供广泛金融服务的“新银行”。在此环境下，只有具备明确实用性或收益导向的代币才能持续发展。