根据Clear Street发布的2026年展望报告，Coinbase正被视作新兴金融基础设施的核心，而不仅是一家加密货币交易所。分析师欧文·刘将其列为明年最看好的金融科技公司之一。

从交易平台到金融基础设施

报告指出，Coinbase最能受益于区块链普及与监管明朗化。其商业模式已从现货交易，拓展至订阅服务、托管、稳定币、衍生品及链上金融等领域。这种多元化有助于其应对市场周期波动。

核心支柱：USDC稳定币

USDC是由Coinbase与Circle联合运营的美元稳定币，已成为加密经济中最广泛使用的稳定币之一。Circle将USDC相关收入的约50%分享给Coinbase，为其提供了与稳定币采用挂钩的经常性高利润收入流。

被低估的估值与增长杠杆

分析师认为，市场低估了Coinbase对USDC的投资价值。此外，公司进军预测市场、开发加密货币“超级应用”、AI驱动金融工具以及拓展国际市场，都可能成为重新评估其估值的关键增长途径。

叙事转变：从投机到基础设施

报告标志着市场对加密货币公司看法的转变——从将其视为代币价格的高风险替代品，转向视其为区块链融入传统金融的长期受益者。2026年可能成为“转型年”，投资者的焦点将从交易量转向实际应用案例与收入多元化。