美联储注入流动性，市场承压信号显现
美联储近期通过隔夜回购操作，向银行体系注入了25亿美元流动性。这种操作是银行以国债等资产换取短期现金的常规手段。
尽管单次操作规模不大，但此举使得美联储年内注入的流动性总额超过1200亿美元。这引发市场疑问：若市场稳定，为何体系仍需定期支持？回购操作通常表明银行面临短期现金压力，暗示流动性流动不畅。
贵金属与大宗商品普涨
流动性注入后，黄金与白银价格迅速拉升：
- 黄金：触及每盎司约4533美元的历史新高。
- 白银：攀升至每盎司79美元左右，创下近年强劲涨势。
值得注意的是，涨势不仅限于贵金属。铜、铂、钯及石油等大宗商品价格也同步上涨。这种普遍上涨在健康经济环境中并不常见，通常暗示投资者正将资金从金融资产转向实物商品，以规避风险。历史类似情况曾出现在互联网泡沫破裂前、2008年金融危机等时期。
比特币表现落后，波动率存差异
与贵金属走势相反，比特币价格在流动性注入后并未上涨，目前交易于8.75万美元附近，较近期高点下跌近30%。
比特币与黄金的脱节可能源于反应时机不同：黄金通常在市场恐慌初期上涨，而比特币更倾向于在流动性改善后跟进。
比特币数据揭示潜在压力：其已实现波动率（约37.8%）远高于隐含波动率（约15.1%），这种差异常出现在大幅价格变动之前。
比特币短期技术展望
当前关键支撑位于86,600美元附近。若价格能突破90,000美元阻力，下一目标可能看向98,000至102,000美元区间。反之，若跌破支撑，价格可能回落至82,000至84,000美元区域。
核心解读
美联储注入流动性旨在维持系统运转，而非刺激经济。黄金与白银作为传统避险资产迅速反应，而比特币仍在寻找其在此环境下的明确方向。
