在加密货币领域，收入、费用和实际用户比故事更重要，而Arbitrum在这三方面均有建树。尽管市场情绪多变，资本正悄然流向可扩展的基础设施。以太坊Layer 2套利机制在2025年稳步吸收资金，显示出市场对成熟执行环境的信心。然而，尽管资金持续流入，ARB代币价格却表现疲软，徘徊在低位附近。

资本轮动利好Layer 2基础设施

根据Artemis链上数据，Arbitrum在2025年实现了主要区块链中最高的净资金流入。这反映出资本正转向具备可扩展性、流动性和可靠性的网络。与依赖激励措施的短暂资金流入不同，Arbitrum的资金流入更为稳定，表明这是一种结构性的资本配置。

基本面增长态势乐观

Arbitrum的链上基本面在2025年持续扩张：

  • 网络交易总价值达到约200亿美元，流动性支撑强劲。
  • 通过Robinhood平台发行的代币化股票交易量超过5000万美元，体现了实际应用。
  • 仅10月份，Arbitrum Timeboost在多个垂直领域就创造了约450万美元的收入，累计费用超过600万美元。
  • Timeboost拍卖参与者集中在少数实体，表明是机构早期参与而非需求耗尽。

无激励活动更具说服力

Arbitrum的活跃度（按交易数量计）在Layer 2网络中始终位居前列，仅次于Base。关键之处在于，这一活跃度是在没有空投激励推动的情况下维持的，表明增长由应用程序驱动的真实需求支撑，而非投机。与同行相比，Arbitrum的吞吐量保持稳定，未出现激励活动带来的波动高峰。

ARB价格压缩与市场犹豫

截至12月28日，ARB价格仍在长期下降楔形形态内交易，于0.19美元附近的支撑位徘徊。尽管多次测试该区域，下跌势头有限。历史类似形态常预示上涨。动量指标显示市场犹豫而非崩溃：RSI维持中性，MACD显示动量疲软，表明市场处于收缩盘整状态，而非趋势性走弱。