比特币四年周期正被取代？
长期以来，比特币减半引发的四年价格周期被市场视为铁律。然而，Bitwise首席信息官Matt Hougan提出了新观点。
“我认为四年周期现在不如过去那么重要了。我们正处于一个十年稳步上升的阶段，伴随着强劲的回报和较低的波动性。” —— Matt Hougan
这一转变有助于解释近期市场现象：比特币从高点回调约30%却未出现崩盘。数据显示，过去一年比特币的波动性甚至已低于英伟达。
市场结构已发生根本变化
Reserve One首席信息官Sebastian Bea指出，当前周期的回报特征已大不相同。
“本轮周期并不太好。如果我们看到的回报率是2倍而不是10倍，这本身就说明市场结构已经发生了变化。” —— Sebastian Bea
核心驱动力：流动性而非政策
“比特币是一种宏观资产。现在重要的是流动性，而不是国会山的头条新闻。” —— Sebastian Bea
四年周期或许并未完全消亡，但已被更宏大、更缓慢的制度化进程所掩盖。未来指数级增长的机会可能存在于更广泛的加密货币生态中。
