市场操纵是本轮周期的热门话题，从特朗普概念币到比特币鲸鱼，常被指责利用波动牺牲散户获利。
然而，并非所有干预都负面。例如，Pump.fun (PUMP) 曾策略性实施股票回购以支撑市场，仅在10月和11月就投入了7200万美元。
但市场预期的价格稳定并未出现。PUMP股价持续低迷，10月下跌22.39%，11月再跌36.19%，累计跌幅高达60%，几乎抹去第三季度全部涨幅。市场情绪因此分裂，有人归因于熊市周期，有人则视其为利润“提取”阶段。
PUMP大规模USDC转账引发市场担忧
从宏观层面看，Pump.fun近期的法律问题已动摇信心。链上数据更不乐观：第四季度，平台将价值6.15亿美元的USDC转移至Kraken交易所，其中包括一笔最近的5000万美元转账。
这笔巨额套现本应预示看涨势头，因为平台通常将全部收入用于回购。但疲软的技术指标亮起危险信号：即便有回购，PUMP股价仍无起色。
巨额套现结合持续的法律问题，加剧了市场对“利润攫取”的疑虑，可能进一步动摇信心，引发更深层调整。
