Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，比特币市场可能正从早期爆炸性增长周期，转向一个更持续、稳定的增长阶段。他认为，未来收益将更可能逐步积累，而非通过短暂飙升实现。

市场结构趋于成熟

Hougan将这一转变归因于市场结构的成熟和机构参与度的加深。这有望缓解价格波动性，同时保持长期回报潜力。他重申，2026年对加密货币市场而言仍是建设性的一年。

关于四年周期的争论

尽管市场情绪乐观，但比特币历史上约四年的市场周期是否仍然适用，业内仍有争论。ReserveOne首席投资官Sebastian Beau指出，一些投资者因近期价格从高点回落约30%，而担忧2026年可能出现进一步疲软。

机构需求提供支撑

Hougan将近期的价格回调与散户投资者年底抛售联系起来。然而，机构投资者的持续买入有效缓冲了跌势。与以往周期动辄60%的跌幅相比，本次回调幅度更小，凸显了机构需求的稳定作用。

政治影响与未来展望

2025年初的政治事件曾推动比特币价格上涨，但Hougan认为，未来来自政治层面的额外利好可能有限，因为主要的监管不确定性已基本消除。

行业高管普遍认为，机构参与正成为市场的稳定力量。虽然剧烈的周期性上涨可能减少，但比特币的长期稳步升值仍是普遍预期。