比特币长期持有者（LTH）自7月以来首次从派发转向积累，这可能是市场复苏的关键信号。

比特币LTH转为积累

链上数据显示，持有比特币超过六个月的长期持有者，其行为模式已发生转变。CryptoQuant分析师Darkfost指出，在剔除了因Coinbase转移而扭曲的数据后，长期持有者的供应量在近期出现了自7月16日以来的首次正向累积变化，增加了约10,700枚比特币。

虽然增幅不大，但这一逆转意义重大。它表明长期持有者的抛售压力正在减缓，其总供应量开始回升。历史数据显示，类似的变动往往出现在市场盘整或早期复苏阶段之前。

比特币LTH行为趋势

数据图表清晰地展示了这一趋势变化：

  • 2025年4月至7月：长期持有者持续积累，供应量月度变化总体为正。
  • 2025年7月至11月：趋势转为负值，进入派发阶段，期间累计减少了超过40万枚比特币，这与同期疲软的价格表现相符。
  • 近期：该指标已重新转正，标志着积累行为的回归。

比特币近期的反弹与挑战

这一积极变化曾伴随短暂的价格反弹，但涨势未能持续。分析师Darkfost认为，此前的快速上涨主要由衍生品交易（未平仓合约大幅增加）驱动，而非现货需求，因此难以支撑持久复苏。

技术分析师伦纳特·斯奈德（Lennaert Snyder）也指出，比特币在未触及更低水平的情况下，测试了约90,600美元的关键阻力区。他提出：

  • 若比特币在4小时图上能稳固收复90,600美元，则可能上看93,500美元阻力位。
  • 若跌破87,490美元甚至86,900美元的关键支撑，则可能为空头打开空间，目标看向85,000美元低点。
  • 鉴于假期期间市场波动剧烈且成交量低迷，降低风险、谨慎观望或是更佳策略。