比特币年末面临关键阻力
若比特币在新年夜前无法收于94,000美元以上，其2025年将以亏损告终。今年以来，比特币价格已下跌5.7%，在圣诞节期间表现平淡，与美国股市的强劲走势形成反差。
期权市场显示谨慎情绪
期权分析平台数据显示，短期仓位暗示市场波动加剧，经验丰富的投资者正寻求下行保护。
- 风险逆转指标转负：1周25 Delta风险逆转（RR）的下降，凸显了市场对看跌期权（看跌押注）的需求回升。
- 全面对冲倾向：所有期限（1周至1年）的RR均为负值，表明机构更倾向于对冲风险，而非押注价格大幅上涨。
- 情绪转变信号：市场情绪若要转向积极并恢复上涨势头，25-Delta RR需回升至0或转为正值。
QCP Capital指出，市场信心依然有限，流动性恢复后方向或渐趋明朗。
机构需求与ETF资金流
期权市场的谨慎仓位与机构需求趋势相符。2025年底，美国现货比特币ETF资金流出总计达55亿美元，为2024年推出以来的最高纪录。
- 资金外流主因是对冲基金在基差交易收益率下降后退出头寸。
- ETF累计资金流入量仅比历史高点下降9%，表明多数长期持有者信心犹存。
市场前景与关键阻力
2025年第四季度的回调受多重因素加速，包括10月的市场崩盘及MSCI指数审查。由于MSCI策略在第一季度退市的风险仍高，市场在1月中旬结果出炉前可能维持区间震荡。
自12月中旬以来，比特币价格持续在90,000美元下方徘徊，上方关键阻力位于94,000美元。这一横盘格局或延续至1月初。
