高盛将加密货币交易所 Coinbase 的股票评级从“中性”上调至“买入”，并将未来12个月的目标股价从294美元上调至303美元。
核心观点：
- 分析师 James Yaro 认为，Coinbase 的增长模式正从周期性增长转向结构性增长。
- 其订阅和服务业务收入占比显著提升，预计将从2020年的5%增长至2025年的40%。
- 2025年至2027年间，该业务预计将保持约13%的年增长率。
业务前景：
高盛指出，Coinbase 在托管、稳定币、质押及主经纪商业务等领域的持续扩张，将有助于降低其整体盈利的波动性。
