最高法院关税裁决涉及哪些内容？
美国最高法院可能就《国际紧急经济权力法》的适用性作出裁决，裁定政府征收关税的权力以及进口商是否应获得关税退款。分析预计结果可能复杂，而非简单的胜负。即便关税权力受限，政府仍可通过其他法律工具施加影响，这种不确定性令市场保持警惕。
为何关税对比特币至关重要？
关税直接影响通胀预期、利率前景和全球流动性，进而影响所有资产的风险偏好。通胀风险上升通常导致金融环境收紧，比特币等加密资产会通过杠杆率、资本流动等渠道对此作出反应。
- 若裁决削弱关税：可能缓解通胀担忧，提振企业盈利，对市场情绪构成支撑。
- 若关税维持不变：投资者可能重新评估增长与利率预期。无论哪种结果，都可能引发加密货币市场的短期波动。
链上指标显示市场脆弱性
链上数据提供了更深层的市场洞察：
- 支出产出利润率（SOPR）：该指标难以持续突破1，表明当前上涨动能脆弱，抛售压力可能占主导。
- 交易所资金流入：价格回升期间资金流入增加，往往意味着持有者正将资产转移至易于出售的仓位，反映谨慎态度而非新需求。若裁决前后资金流入加剧，波动性可能因仓位调整而放大。
裁决后值得关注什么
裁决后的市场结构将是关键：
- 若交易所资金流入减少，且SOPR稳定在1以上，表明市场状况改善，波动风险降低。
- 若资金流入增加而SOPR疲软，则预示市场仍将不稳定。
目前，比特币及加密货币市场预计将面临较高的短期波动，价格可能维持区间震荡，直至出现更明确的信号。
