市场波动加剧，宏观事件成焦点
一月末，市场波动性增加。宏观层面，最高法院的关税裁决与美国就业数据两件关键事件，可能共同引发风险资产的动荡。
在此背景下，比特币30天未平仓合约量已降至2022年以来的最低水平，这成为观察宏观事件如何影响比特币走势的关键信号。
市场情绪：谨慎而非盲目乐观
与去年第四季度未平仓合约量一度飙升至940亿美元的情况相比，当前市场发生了巨大变化。目前未平仓合约量得到控制，市场定位也体现了谨慎情绪，例如市场对即将召开的联邦公开市场委员会会议降息的预期概率仅为13%。
这种摒弃“盲目乐观”的情绪，实际上可能有助于防止市场再次崩盘，并为比特币价格更稳健地向六位数（10万美元）迈进创造条件。
机构需求疲软，但基本面存转机
比特币在年初的上涨尚未引发广泛的FOMO情绪。机构投资者方面，比特币ETF仍面临资金流出的挑战，最新流出额达4亿美元。同时，Coinbase Premium指数为负，表明美国投资者需求依然疲软。
然而，疲软的劳动力市场数据（如过去12个月职位空缺减少88.5万个）可能改变局面。市场对降息的预期可能因此升高，而非维持低迷。
比特币的现状与前景
比特币价格已稳定在8.5万美元以上，尽管机构投资者需求不高，但这反而显示了市场的某种信心。如果当前谨慎的市场条件持续，比特币在二月第一周突破10万美元大关并非遥不可及。
