市场观点出现显著分歧
对于比特币在2026年的前景，主要资产管理公司和大型投资者看法不一。看涨阵营如VanEck、Bitwise、灰度、Bernstein和Coinbase等，预期市场将强劲反弹，甚至可能冲击15万美元的历史新高。
然而，富达全球宏观投资主管尤里恩·蒂默对此持怀疑态度。他反驳了“熊市不会再发生”的观点，并指出：
“我对熊市不会再发生的说法持怀疑态度。目前，比特币的底线是6.5万美元（之前的最高价），低于这个价位则为4.5万美元。”
蒂默认为，若比特币价格盘整一年，6.5万美元的目标价位可能会被触及。他引用比特币幂律等模型来佐证这一观点。
资金流入放缓发出预警
CryptoQuant分析指出，比特币在跌破1年移动平均线后已进入熊市。其创始人Ki Young Ju强调，根据“已实现资本”指标，网络层面的资本增长势头正在显著放缓。
历史数据显示，2018-2020年及2022-2023年的比特币熊市均伴随着该指标的放缓或下降。值得注意的是，2025年11月，该指标自2023年以来首次发出熊市风险信号。
周期见顶信号尚未出现？
另一方面，VanEck认为当前市场周期尚未见顶。其数字资产研究主管马修·西格尔指出，关键的周期顶部指标——相对未实现利润（RUP）目前读数为0.43，远低于过去市场顶部0.70的水平。
这表明，尽管比特币价格去年曾达到12.6万美元，但战术周期顶部可能尚未到来，2026年仍有创下新高的可能性。
