在新的市场范式下，政策声明的影响力已超越比特币自身的内部指标，其传统的四年周期相关性正在减弱。
尽管股市在2025年上涨，比特币却表现滞后。这表明市场走势越来越受到流动性预期和政策时机的主导，而非普遍的风险偏好。
根据传统四年周期模型，2026年初通常标志着周期末期或峰值后阶段。然而，当前价格走势显示，投资者正在推迟这一转变，政策信号的影响已远超基于“减半”周期的市场波动。
政策范式转变
选举前的财政刺激以及模糊的货币政策边界，正在推动这一转变。有报告将此背景描述为“金融压制”。
例如，关税政策、对美联储施加的公开降息压力等干预措施，正日益模糊财政、贸易和货币政策之间的界限。美国的政策倾向是通过财政扩张和行政措施来管理金融状况，而非传统的货币紧缩。
报告指出，财政主导与金融抑制相结合，为数字资产创造了结构性支撑环境。扩张性财政政策压低了实际收益率，削弱了传统主权债券的吸引力，同时受监管信贷市场的扭曲增加了对加密货币等替代渠道的需求。
以美国为首的各国政府正推进数万亿美元的支出措施，不断攀升的公共债务制约了美联储的行动，并增加了通过行政渠道实施“准量化宽松”的风险。
政策成为关键驱动力
政策力量将在决定比特币2026年前景方面发挥关键作用，并与持续的机构需求模式相互作用。
延迟的加密货币市场结构法案正成为价格的关键驱动因素，其影响力超越了传统的链上信号。近期的核心催化剂是监管进展。
行业分析认为，随着加密货币游说资金雄厚及中期选举临近，美国立法者有动机制定有利于该行业的立法结果。目前应重点关注《CLARITY法案》，它将对行业产生深远影响。
尽管机构对ETF的需求仍是结构性支撑，但政策发展将塑造机构的长期思维，进而影响需求。未来十二个月是政策与流动性扩张能否协同的关键时期。
