先锋集团重磅投资MicroStrategy
2026年初，资产管理巨头先锋集团（Vanguard Group）披露了一项震惊华尔街的举动：斥资5.05亿美元收购MicroStrategy（MSTR）的股份。这一投资标志着，对于像先锋这样管理着数万亿美元资产的机构而言，以比特币为核心的资金管理策略正变得愈发重要。
指数规则下的“强制”买入
MicroStrategy因其积极增持比特币（目前持有687,410 BTC），使其在主要市场指数中的权重不断上升。作为被动指数投资的巨头，先锋集团为了最小化追踪误差，其指数基金“不得不”买入MSTR的股票，这实质上使其获得了一种对比特币的间接敞口。目前，先锋旗下所有基金对MSTR的总敞口估计已达32亿美元。
从反对到接纳：先锋的态度转变
先锋集团此次投资并非一蹴而就。在2024年及2025年初，它曾是比特币最直言不讳的机构反对者之一，曾禁止客户在其平台交易现货比特币ETF。
这一立场在2025年末萨利姆·拉姆吉（Salim Ramji）出任首席执行官后发生转变。拉姆吉此前在贝莱德负责iShares比特币ETF（IBIT）的开发，他的上任带来了更务实的态度。截至2025年12月，先锋已允许其客户交易第三方比特币和以太坊ETF。
关键背景：MSCI的决定
先锋的投资恰逢一个关键节点。2026年初，全球主要指数提供商MSCI决定，不会推进将大量持有数字资产的公司（如MicroStrategy）从其基准指数中剔除的计划。这一决定稳固了MSTR在主流指数中的地位，避免了机构投资者可能被迫的大规模抛售。
内部信号与市场表现
在先锋投资的同时，MicroStrategy董事会成员卡尔·里克特森（Carl Rickertsen）以约78万美元在公开市场购入公司股票。这是他自2022年以来首次买入，一改此前多年的净卖出模式，这被市场解读为内部人士对公司前景的信心信号。
尽管MSTR股价仍较2025年高点有较大跌幅，但大型机构的强制买入与内部人士的转向，共同预示着2026年市场情绪的潜在转变。
