- 2025年11月17日
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- 19:50
投资者将在11月的最后一个完整星期里，主要关注一个问题：人工智能交易能否继续引领股市？
要点总结：
- 英伟达本周的财报将影响市场对人工智能驱动的股市上涨行情的预期。
- 沃尔玛的业绩将显示美国消费者在年底前的购买力有多强劲。
- 由于疫情停摆导致积压，9月份的就业报告将于周四发布。
- 比特币跌破 9.5 万美元加剧了市场的避险情绪。
- 尽管有所回调，但今年以来主要股指仍大幅上涨——尤其是科技股。
答案或许会在周三晚间揭晓，届时英伟达将发布财报。该公司已成为衡量2026年人工智能硬件领域高价支出是加速增长还是放缓的最重要指标。
沃尔玛周四上午发布的报告将作为第二次检验，但这次是从消费者角度出发——显示美国家庭是否仍在持续稳定地支出。通货膨胀
“>通货膨胀降温，借贷成本居高不下。
纸面上强劲，但情绪不稳定的市场
主要股指并未发出危机信号——但交易大厅的情绪却透露出更为焦虑的情绪。
尽管上周科技股收盘相对稳定，但周中遭遇强劲抛售压力后企稳。纳斯达克指数下跌0.4%，标普500指数几乎持平，道琼斯指数小幅上涨。
Truist Wealth首席投资官Keith Lerner表示，市场目前的走势与成熟上涨行情末期的表现完全一致：投资者情绪紧张，但潜在的上涨趋势并未被否定。他指出，股价并非直线上涨，近期的回调更像是正常的市场调整，而非下跌行情的开始。
政府停摆造成异常的数据真空
美国历史上持续时间最长的政府停摆直到周三晚些时候才结束，导致分析师在评估市场时缺少关键的经济数据。其中一项缺失的数据——9月份的就业报告——将于本周四最终发布。
报告能否最终完成仍不确定；白宫官员上周表示，报告的某些部分可能仍会推迟发布。
由于缺乏确凿数据，投资者和美联储官员都难以准确评估12月份降息的预期，目前市场普遍认为降息的可能性为50%。
上周五晚些时候，比特币一度跌破 95,000 美元，抹去了 2025 年以来的涨幅，随后有所回升，这加剧了投资者的不安情绪。此次下跌加深了投机性资产的避险情绪，并成为周末交易员们热议的话题。
零售业财报为本周画上句号
除了英伟达和沃尔玛之外，多家知名连锁企业也将公布业绩，让投资者更全面地了解假日购物季前的消费市场状况。预计以下公司将公布财报：
- 家得宝
- 目标
- 劳氏
- 美国体育
- 差距
此外，两项私营部门指标——标普全球制造业采购经理人指数和密歇根大学消费者信心指数——将于周五公布，填补政府统计数据延迟公布造成的一些空白。
大局观
尽管近期有所回调，但今年以来市场涨幅依然可观。标普500指数自4月以来已上涨近40%，纳斯达克指数涨幅超过50%，这主要得益于人工智能相关股票的强劲表现。英伟达、AMD和美光科技是这段时间内表现最为突出的公司之一。
这波涨势能否持续，还是会逐渐消退进入盘整阶段，可能取决于投资者如何解读本周的财报，而不是经济数据的缺失。
