美联储降息“靴子落地”后，加密资产市场并未迎来预期中的上涨，反而与相关概念股一同陷入深度调整。数据显示，在超过50只加密概念股中，近七日仅有少数个股维持涨势，部分标的跌幅甚至超过30%。当传统美股市场屡创新高时，Strategy、Circle等加密领域代表公司却正经历艰难时刻。叠加未来美联储主席提名等政策不确定性，年末的市场行情或将充满挑战，投资者需保持审慎。
本文基于公开市场数据，为您梳理上周加密概念股与上市公司数字资产持仓的核心动态。
一、行业焦点与趋势洞察
1. 传统金融拥抱链上化：摩根大通完成区块链债券发行
12月12日，金融巨头摩根大通完成了一项具有里程碑意义的操作：在Solana区块链上为Galaxy Digital发行并结算了一笔价值5000万美元的短期债券。这笔交易由Coinbase和富兰克林邓普顿以USDC稳定币认购，到期赎回同样使用USDC支付。
这一事件并非孤立。此前，包括Ripple、Circle在内的五家数字资产公司已获得美国货币监理署（OCC）向联邦特许信托银行转型的有条件批准。这些进展共同表明，资产与金融流程的“链上化”正在从概念加速走向现实，为未来更广泛的金融基础设施变革铺平道路。
2. 加密企业IPO：2026年将迎来“价值检验”关键年
White & Case律所合伙人Laura Katherine Mann指出，2025年可视为加密公司公开上市的“试水期”，而2026年市场将对其做出终极判断——数字资产IPO究竟是一个具备长期生命力的资产类别，还是仅仅依附于市场牛熊周期的短期现象。
目前，Circle、Bullish、Gemini等公司已在今年成功上市。展望明年，市场潜在的目光聚焦于Upbit、FalconX、Chainalysis以及已递交申请的Grayscale等机构。值得注意的是，明星投资机构Ark Invest本周大幅增持了包括BitMine、Coinbase在内的多只加密股票，总额超过5600万美元，显示出部分资本对板块的长期信心。
3. 监管趋严与RWA的长期叙事
纳斯达克交易所近期获得美国证券交易委员会（SEC）授权，可对存在操纵风险、审计存疑或主要股东诚信问题的IPO申请行使否决权。此举旨在遏制大量小型公司上市后股价迅速暴跌的现象。统计显示，过去一年纳斯达克近半数IPO募资额低于1500万美元，其中多数在一年内下跌超过35%。
另一方面，现实世界资产（RWA）代币化的长期价值备受关注。NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro分析认为，尽管短期直接收益有限，但随着代币化资产在可访问性、互操作性上的提升，并逐步作为抵押品融入DeFi等复杂金融场景，其释放的长期网络效应与价值将十分可观。
二、上市公司数字资产持仓周度追踪
1. 比特币持仓动态：上市公司持续增持
根据SoSoValue数据，截至12月15日当周，全球上市公司（不含矿企）净买入比特币的总额约为9.8亿美元。
- Strategy（原MicroStrategy）：作为最大持有方，于12月15日宣布投入9.8亿美元，以约92,098美元均价购入10,645枚比特币。其总持仓量由此升至671,268枚。公司创始人Michael Saylor透露，其比特币持仓年初至今收益率约为24.9%，平均成本为74,972美元。
- 其他公司动向：巴西公司OrangeBTC增持2枚BTC；金融公司ProCap Financial披露其持仓已达5,000枚；而比特币储备公司Strive宣布启动最高5亿美元的ATM融资计划，部分资金将用于购买比特币。
综合数据显示，目前全球上市公司持有的比特币总量已超过91.65万枚，总市值约820.5亿美元，占比特币流通市值的4.59%。自2023年1月以来，上市公司和私营企业的比特币持有量已从19.7万枚大幅增长至108万枚。
此外，管理着万亿美元资产的韩国国民年金公团（NPS）已将其对Strategy的持仓增加至9300万美元。
2. 以太坊持仓动态：BitMine浮亏显著
链上数据显示，以太坊主要持仓上市公司BitMine上周以约3,182美元均价增持了102,259枚ETH，涉及资金约3.25亿美元。完成此次增持后，其ETH总持仓量达到3,967,210枚，总价值约124.76亿美元。
然而，由于当前市价低于其平均成本价3,906美元，BitMine在该头寸上的账面浮亏已超过30亿美元。
3. 其他山寨币持仓与创新动态
Solana生态：金融科技公司Figure在Solana Breakpoint大会上宣布，已向监管机构提交新的S-1申请，旨在发行区块链原生的普通股。该股票可在其自有的另类交易系统（ATS）上交易，并支持1:1转换为传统A类普通股，未来有望引入Solana网络实现原生发行。
Chainlink：纳斯达克上市公司Caliber披露，已将其财库中的7.5万枚LINK代币委托给节点运营商进行质押，以参与网络建设并获取收益，并表示未来将进一步扩大质押比例。
