Base链2025年：数据揭示的L2王者之路

进入2025年，以太坊Layer 2赛道的竞争格局已日趋明朗。其中，由Coinbase孵化的Base链凭借一系列突破性数据，进一步巩固了其市场领导者的地位。其表现不仅体现在财务指标上，更在于构建了一个具备强大内生增长动力的生态系统。

一、财务与市场份额的绝对领先

在衡量区块链网络健康与吸引力的核心指标——链上收入方面，Base展现了惊人的统治力。回溯至2023年12月，其收入仅为250万美元，在L2总收入中占比不足5%。然而，市场格局在随后两年发生了根本性逆转。

至2024年底，Base的月收入已飙升至1470万美元，占据了整个L2市场2350万美元总收入的63%。这一领先优势在2025年得以延续并扩大。年初至今，Base已累计创造7540万美元收入，占同期所有L2网络总收入（1.207亿美元）的62%。这意味着，Base以单一网络之力，贡献了超过整个市场六成的营收。

二、DeFi生态的深度与广度

除了收入，总锁定价值（TVL）是衡量一个链上DeFi生态繁荣程度的关键标尺。Base在这一领域的表现同样耀眼。

自2025年1月超越长期领先的Arbitrum One后，Base便稳坐L2 TVL榜首。目前，其DeFi总锁定价值已达到46.3亿美元，占据了整个L2市场近一半（46%）的份额。更值得关注的是，这一市场份额在2025年内呈现出持续上升的态势，从年初的33%稳步增长至当前水平，显示出强大的资本聚集和留存能力。

三、无可比拟的生态优势：Coinbase的超级渠道

Base相较于其他竞争对手的核心优势，根植于其独特的出身背景——与美国最大的合规加密货币交易所Coinbase的深度绑定。这并非简单的品牌关联，而是实实在在的用户与流量优势。

根据Coinbase公开的财务文件，其平台在第三季度拥有超过930万的月活跃交易用户。Base链因此能够直接触达一个规模庞大、且已具备加密货币基础知识的成熟用户群体。当其他L2网络需要投入巨额资金用于流动性激励和用户拉新时，Base已经拥有了一个现成的、高质量的潜在用户池。

这种“渠道即优势”的逻辑，在Coinbase与去中心化借贷协议Morpho的合作中得到了完美诠释。该产品允许Coinbase用户直接使用其平台内的加密资产作为抵押品，借出USDC。虽然前端体验完全集成在Coinbase网站内，但所有抵押和借贷操作均在Base链上通过Morpho的智能合约执行。

此产品推出不足一年，便已促成8.663亿美元的贷款发放，占Morpho在Base网络上活跃贷款的90%。同期，Morpho在Base的TVL暴涨超过1900%，从4820万美元激增至9.664亿美元。这清晰地表明，Base的链上活动可以无缝转化为Coinbase主流产品的自然延伸，这种用户导入路径是其他网络难以复制的。

四、多元化应用生态的崛起

一个健康的生态系统不应依赖于单一应用。2025年，Base链上的去中心化应用（DApp）总计创造了3.699亿美元的收入，展现了强大的商业化能力。

  • 去中心化交易所（DEX）： 头部DEX Aerodrome贡献了1.605亿美元，占比43%，证明了其在DeFi流动性方面的核心地位。
  • 新兴赛道应用： AI代理发射平台Virtuals实现了4320万美元营收，占比12%；新兴的体育预测应用Football.Fun也已快速产生470万美元收入。这表明Base的生态活力正扩散至AI、社交、游戏等多个前沿领域。

五、用户行为演变与市场成熟化

深入分析链上数据，可以发现Base的用户行为正在发生深刻变化，标志着网络走向成熟。

根据日均活跃用户（定义为进行至少两笔交易且消耗少量燃料费的独立地址）统计，稳定币USDC已成为Base链上使用最广泛的应用。2025年11月，其日均用户数达到83,400人，较去年同期增长233%。

与此同时，与去中心化交易所（如Uniswap和Aerodrome）交互的散户用户数量显著下降，降幅分别达到74%和49%。然而，矛盾的是，Base链上的DEX总交易量却在2025年创下历史新高。这一现象揭示了一个趋势：DeFi活动正日益向资金体量更大、交易更专业的“鲸鱼”用户集中，市场结构趋于成熟和机构化。

展望2026：Base App与创作者经济的战略布局

在稳固了L2基础设施的龙头地位后，Base的战略视野已投向更具想象空间的消费者与创作者经济。其核心载体是正在开发的“Base App”——一款旨在整合钱包、交易、社交和内容发现功能的超级应用。

Base App：构建链上社交与创作闭环

Base App于2025年7月启动内测，尽管采用邀请制，增长势头依然强劲。截至当前，已吸引14.84万用户创建账户，其中11月注册量环比激增93%。用户留存数据同样亮眼，周活跃用户达6300人（环比增长74%），月活跃用户达1.05万人。

该应用的核心创新在于将社交与资产所有权深度融合：

  • 集成基于Farcaster的社交信息流和基于XMTP的即时通讯功能。
  • 用户发布的内容可默认被代币化（可选择退出），每条帖子都成为一个可交易的市场，创作者能从每次转售中获得1%的分成。
  • 内置迷你应用商店，用户可直接在App内访问和使用各类链上应用。

创作者经济的初步尝试与巨大潜力

通过集成Zora协议，Base为创作者提供了全新的变现途径。截至目前，创作者已通过该模式累计获得610万美元收益。数据显示，已有超过652万个创作者或内容被代币化。

然而，其中99%的代币在发行后未能完成五次交易。仅有约1.78万个代币（占比0.3%）在发行48小时后仍保持交易活跃。这既反映了绝大多数网络内容天然缺乏金融价值的现实，也指明了Base未来的关键挑战与机遇：如何通过改进内容发现、分销和工具，提升优质创作者的成功率。将这一微小比例哪怕提升一个百分点，都意味着巨大的增长空间。

未来的终极武器：潜在的网络代币

2025年9月，Base团队确认正在探索发行原生代币的可能性。与其他L2网络将代币主要用于流动性激励不同，Base的代币可能被设计用于奖励那些为网络带来长期价值的行为，如高质量内容创作、社区建设和用户参与，从而构建一个更健康、更可持续的创作者经济激励模型。

综上所述，Base已经成功跨越了L2网络初期的生存与竞争阶段。凭借其独特的渠道优势、深厚的DeFi生态和前瞻性的创作者经济布局，Base正试图在区块链世界构建一道兼具技术、资本和社交网络效应的综合护城河。其2026年的表现，将验证这条由基础设施向应用生态拓展的路径能否走通。