RWA市场全景：链上价值突破195亿美元，用户活跃度创新高
根据行业数据平台rwa.xyz的统计，截至2026年1月6日，现实世界资产（RWA）的链上总锁定价值（Distributed Asset Value）已攀升至195.9亿美元，在过去两周内实现了约2.83%的增长。与此同时，市场的用户基础正在快速扩张，资产持有者总数突破60万人，增幅接近4%，显示出强劲的底层需求。
尽管广义RWA市场总规模微幅回调至4015.3亿美元，但链上核心板块的持续增长与用户数的放量，清晰地揭示了资金正从传统领域向透明、高效的链上结构迁移的趋势。
资产类别表现分化：非美政府债务成最大亮点
从具体的资产构成来看，市场呈现出显著的结构性分化：
- 主导类别：美国国债保持绝对领先地位，规模稳定在87亿美元。
- 增长明星：非美政府债务表现最为突出，规模从6.499亿美元跃升至7.721亿美元，单周涨幅高达18.8%，反映出全球投资者对多元化主权债务资产的配置需求激增。
- 稳健增长：商品类资产与公开股权分别录得稳定增长，其中公开股权板块上涨7.6%。
- 唯一收缩：私人信贷板块出现明显回调，规模减少2亿美元，表明投资者在当前阶段对高风险信贷资产的态度趋于谨慎。
这种“有升有降”的格局，标志着RWA市场正从早期的普涨阶段，进入一个基于资产质量、风险收益特征进行精细化选择的成熟期。
行业焦点：收益型稳定币崛起与全球监管动态
本周，多个关键事件凸显了RWA与稳定币领域正在发生的深刻变革。
收益型稳定币成为新范式
Sentora发布的数据显示，仅在2025年一年，各类收益型稳定币为持有者带来的总回报已超过2.5亿美元。其中，sUSDe、贝莱德BUIDL、sUSDS等产品占据了主要份额。这标志着稳定币已从单纯的支付和价值存储工具，演进为能够产生被动收益的链上生息资产，对传统储蓄和货币市场基金构成了直接挑战。
全球监管框架加速成形
监管环境正在迅速演变，为行业的长远发展铺路：
- 美国立法进程：尽管《GENIUS法案》已为稳定币建立框架，但更全面的加密市场结构法案可能因政治博弈延至2027年落地。法案的核心争议点包括利益冲突条款，尤其是涉及前政府官员参与加密业务的规定。
- 机构警告与展望：贝莱德在其年度展望中指出，稳定币的普及可能侵蚀新兴市场法币的份额，甚至挑战各国政府对货币的控制权。这一观点与之前渣打银行的警告相呼应。
- 全球合作案例：渣打银行与蚂蚁国际在香港和新加坡成功商业化推出区块链代币化存款方案，实现了多种货币的7×24小时实时跨境结算，成为Project Ensemble倡议下的重要里程碑。
传统巨头的战略转向
明确的监管信号正吸引传统金融巨头加速布局：
- 普华永道（PwC）公开表示，正在加大对加密货币和资产代币化业务的投入，将政策环境转变视为关键机遇。
- 韩亚金融集团董事长在新年致辞中明确将稳定币定位为集团未来的增长引擎，强调必须构建完整的数字资产生态。
深度洞察：2026年市场趋势前瞻
综合多家顶尖机构的分析，2026年可能是一个“建设重于炒作”的年份。
Coinbase研究团队认为，现货ETF、稳定币、资产代币化及清晰监管将形成合力，推动加密货币更深地融入全球金融基础设施。需求驱动因素将变得更加多元，涵盖宏观经济、技术进步与地缘政治。
投行Cantor Fitzgerald则预测，比特币可能面临一段“加密寒冬”式的价格调整期。然而，与以往熊市不同，本轮调整的背景是坚实的底层建设：RWA代币化规模有望突破500亿美元，去中心化交易所（DEX）持续侵蚀中心化平台份额，链上预测市场等新用例快速扩张。市场的主导力量正从散户转向机构，标志着行业基础正在机构化与合规化的道路上变得更加稳固。
热点项目追踪
Ondo Finance (ONDO)
Ondo Finance是专注于将美国国债等现实世界资产进行代币化的领先协议。最新动态显示，其价值超过10亿美元的代币将于近期解锁。同时，Ondo宣布其代币化股票和ETF平台将于2026年初在Solana区块链上线，旨在连接传统金融市场与链上资本。
Mystonks (MSX)
Mystonks是一个社区驱动的RWA平台，通过与富达（Fidelity）合作，实现美股资产的1:1链上代币化。用户可以使用主流稳定币在Base链上铸造和交易苹果、微软等公司的股票代币。项目方近期发布了年度复盘，强调已从概念验证阶段发展为稳定运行的全球RWA基础设施。
