2025年预测市场全景扫描：行业规模与竞争格局
随着2025年落下帷幕，全球预测市场交出了一份令人瞩目的成绩单。根据行业数据追踪平台PredictionIndex.xyz的统计，该年度预测市场的总交易额成功突破了500亿美元大关，达到了502.5亿美元。这一数据标志着预测市场已从一个新兴概念，成长为拥有巨大资金吞吐量的成熟赛道。
一个尤为突出的现象是市场的集中化。数据显示，除去行业两大巨头——Kalshi和Polymarket，整个生态中其他所有项目的交易额总和仅为12.5亿美元。这意味着Kalshi和Polymarket两家平台共同占据了超过97.5%的市场份额，形成了高度集中的“双巨头”格局。这种格局一方面体现了头部平台的网络效应和用户信任度，另一方面也为新兴项目的创新与突围设定了更高的门槛。
巨头表现深度剖析：Kalshi与Polymarket的年度成绩单
Kalshi：创纪录的指数级增长
作为受监管的预测市场平台，Kalshi在2025年实现了现象级的增长。根据其旗下数据机构KalshiData发布的报告，平台全年名义交易总额飙升至238亿美元，同比增幅高达1108%，即超过11倍。
其增长势头在年末尤为强劲，多项数据刷新历史纪录：
- 交易额峰值：12月单月交易额达到63.8亿美元，其中12月21日单日交易额创下3.817亿美元的纪录。
- 交易活跃度：全年完成交易9700万笔，同比增长1680%。仅12月第四周的交易笔数就达到760万笔。
- 市场深度：全年持仓量达到2.25亿美元，同比增长169%，显示出用户更长期的布局意愿。
自2021年上线以来，Kalshi的历史总交易额已超过270亿美元，确立了其在传统金融与预测市场结合领域的领导地位。
Polymarket：链上预测市场的领导者
作为基于区块链的预测市场龙头，Polymarket的精确年度数据因统计口径不同而略有差异。综合多个权威数据源（包括DefiLlama、Dune Analytics及行业报告）的信息，可以对其规模进行可靠估算：
- DefiLlama数据显示其全年DEX交易量约为105亿美元。
- Dune Analytics面板显示其全年交易额约为225亿美元。
- Keyrock联合发布的行业报告估算其交易量约为215亿美元。
综合判断，Polymarket在2025年的总交易量预计在220亿至250亿美元之间，与Kalshi体量相当，共同构成了预测市场的“双子星”。
市场热点与趋势：用户押注什么？
预测市场的交易活动清晰地反映了全球公众的关注焦点。根据《预测市场报告》的分析，两大平台在押注类别上呈现出不同的偏好：
- Kalshi：体育类事件占据绝对主导，约占其总交易量的85%，这与平台用户结构和市场设计密切相关。
- Polymarket：则展现出更加多元化的分布。体育（39%）、政治事件（34%）和加密货币（18%）是三大核心板块，共同贡献了超过90%的交易量。
此外，一些细分领域在2025年实现了爆发式增长：
- 科技与科学类事件的交易量增长超过16倍，达到1.23亿美元。
- 经济学相关事件的交易量增长9倍，达到1.12亿美元。
- 社会与文化类事件的未平仓合约规模增长6倍，显示出用户对长期宏观趋势的对冲和投资需求日益增长。
季节性波动与平台生态排名
预测市场的交易活动存在明显的“淡旺季”。2025年上半年市场相对平稳，但进入下半年后，随着美国大选周期、重大体育赛事（如欧冠、超级碗）以及各类突发新闻事件的密集出现，交易量开始井喷。仅11月单月，Kalshi和Polymarket的合计交易额就接近100亿美元，12月更是可能创下130-150亿美元的月度新高。
根据PredictionIndex.xyz的历史累计交易量排名，目前预测市场平台的Top 5格局如下：
- Kalshi： 约271亿美元
- Polymarket： 约232亿美元
- Opinion： 约131亿美元（注：该平台机制可能导致数据需谨慎解读）
- Limitless： 约5.12亿美元
- Azuro： 约4.44亿美元
这一排名清晰地展示了市场的断层分布，头部与长尾项目之间存在巨大差距。
未来展望：2026年预测市场将走向何方？
尽管2025年500亿美元的交易规模已属惊人，但行业领袖认为这远非天花板。Kalshi的CEO曾预测该市场的潜在规模可达1500亿美元。展望2026年，驱动市场增长的核心动力依然强劲：
- 重磅事件云集： 美国中期选举、世界杯等全球性焦点事件将吸引海量预测资金。
- 产品创新与合规推进： 更多复杂金融衍生品和合规化产品将出现，吸引传统资金入场。
- 基础设施成熟： 区块链性能提升和跨链解决方案将改善链上预测市场的用户体验和资金效率。
然而，对于普通参与者而言，在双巨头垄断流动性、市场深度高度集中的背景下，专注于1-2个主流平台进行深入研究与参与，或许是比广泛撒网更为稳健和有效的策略。预测市场作为“世界的概率层”，其价值发现和风险对冲的功能正被越来越广泛地认知，其未来的演变值得持续关注。
