2026年市场展望：政策明朗化下的风险机遇
步入2026年，宏观政策环境呈现出罕见的清晰度。财政与货币政策的路径趋于明朗，为投资者采取更为积极的风险配置策略提供了支撑。在这一背景下，多个关键领域正涌现出值得关注的结构性投资机会。
人工智能：估值回调后的新机遇
2025年末，人工智能相关板块经历了一轮显著的价格调整，这有效重置了此前过高的估值水平。值得注意的是，此次回调发生在行业基本面需求持续强劲的背景下，包括算力、专用代币及生产力提升工具的需求并未减弱。对于具备中长期视野的投资者而言，当前时点提供了更具吸引力的风险回报比。与AI电力需求紧密相关的核能等主题板块，也经历了同步调整，进一步改善了其投资前景。
黄金：结构性需求支撑下的货币资产
在全球央行持续购金以及去美元化趋势的推动下，黄金正稳固其作为核心全球货币资产的地位。尽管技术指标显示金价可能处于超买区域，但当前的价格回调被视为一个战略性的配置窗口。其背后的驱动因素——包括地缘政治不确定性、对传统法币的替代性需求以及储备资产多元化——依然坚实，预示着黄金的长期需求将保持强劲。
私募信贷与商业发展公司（BDCs）
经历2025年的挑战后，商业发展公司（BDCs）领域出现了值得关注的转变。市场已对潜在的信贷风险进行了较为充分的定价，使得当前BDCs提供的收益率和估值水平更具吸引力。同时，管理这些资产的大型机构（例如Ares）的估值也回归到与其长期盈利能力和历史表现更为匹配的合理区间。
印度市场与加密货币：长期潜力与短期复杂性
印度凭借其深入的结构性改革和强劲的内生增长动力，持续展现出作为高潜力投资目的地的吸引力。其长期增长叙事依然完整。
加密货币市场则呈现出更为复杂的图景。比特币历史上相对稳定的四年周期在2025年被打破，这导致短期市场信号模糊不清，暗示未来数月可能需要采取更为审慎的策略。然而，行业内部观点并非全然一致，VanEck的分析师团队中亦存在对近期周期持乐观态度的声音，凸显了该领域判断的分歧与机会的多样性。
政策环境：稳定性成为市场基石
支撑上述机会判断的关键，在于宏观政策意外事件的减少。美国财政赤字占GDP比例从疫情高点回落，有助于稳定长期利率预期。同时，货币政策路径倾向于稳定与适度调整，而非剧烈的方向性转变。这种政策环境的明朗化，是降低市场尾部风险、支持风险偏好的核心因素。
